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【论述导读】
黄sei大片全集1. 概况：产业升级助力汽车出口4年增长4倍。
2. 空间：可触达阛阓1500万辆，增漫空间广袤。
中枢不雅点
]article_adlist-->概况：产业升级助力汽车出口4年增长4倍。完全值来看，2020年我国整车出口108.1万辆，2023年达到了522.1万辆，整车出口金额从2020年的1088.4亿元东说念主民币晋升至2023年的7，165.1亿元。结构端来看，整车出口金额增速远超零部件，区别于我国零部件具备范围上风、东说念主口红利上风拓展国外阛阓，整车出口具备品牌价值，价值量也更高。2023年中国超越日本成为全球第一大汽车出口国，如故销往全球200多个国度和地区，的确已毕了“国产车遍布全球”。从具体国度漫衍来看，欧洲是整车出口最大狡计地，收成于俄乌冲突影响下自主品牌在俄罗斯的全面替代，2023年全年对俄出口整车超90万辆，占总体出口量的17.5%。其他地区的出口合座上较为分散，多元化发展趋势彰着。
空间：可触达阛阓1500万辆，增漫空间广。1）我国政府在对外与对内战略方面对汽车出口提供了有劲支握，推动汽车出口作念大作念强。对外战略：与“一带一起”国度建立了永远清晰的配合关系，助力汽车居品握续导入国外阛阓。对内战略：中央及地方政府提供多项便利步伐，鼎力支握汽车出海。2）从面前全球乘用车阛阓体量来看，我国自主品牌不错触达的国外乘用车阛阓体量约为1000~1500万辆，其中欧洲（不含东欧）阛阓体量约1300万辆，自主品牌可触达空间约为15%-25%；拉丁好意思洲和东南亚地区阛阓体量诀别约为450万辆和300万辆，自主品牌可触达空间约为45%-70%；中东和东欧地区阛阓体量诀别约为280万辆和250万辆，自主品牌在中东的可触达空间约为45%-65%，在东欧的可触达空间约为75%-90%。推测2030年自主品牌国外售量将达到900万辆，国外阛阓份额达到13%，其中在俄罗斯、中东&非洲、东南亚&南亚、拉丁好意思洲阛阓份额诀别达到69%、39%、31%、28%，欧洲阛阓份额将达到12%。从面前竞争形态来看，国外阛阓聚拢度和国内出口聚拢度均高于国内阛阓，自主品牌出海将有望在当地阛阓取得更为彰着的龙头效应，但也对其自己的范围建议较高要求，具备范围上风的主机厂将在出海程度中享受更大红利。
投资建议
]article_adlist-->乘用车企业保举比亚迪、长安汽车、长城汽车，受益标的小鹏汽车、零跑汽车，广汽集团；商用车企业受益标的宇通客车、潍柴能源、福田汽车；两轮车企业受益标的九号公司、钱江摩托、隆鑫通用、春风能源、爱玛科技、雅迪控股；零部件企业保举拓普集团、新泉股份、旭升集团、中熔电气、伯特利、华域汽车，受益标的福耀玻璃、湘油泵、均胜电子、万丰奥威、岱好意思股份、亚普股份、恒帅股份、敏实集团。
风险辅导
]article_adlist-->跟着出口范围扩大，产业遇到交易打压的风险；国外合规（碳排放、居品认证、充电、数据等）的问题；出口面对当地战略不折服性的风险。
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一、概况：产业升级助力汽车出口4年增长4倍
面前，全球汽车工业正在资格第四次发展窗口期，汽车正在向科技品时间过渡，跟着中国新能源汽车不停晋升的居品竞争力，2023年中国超越日本踏进全球最大汽车出口国：1）出口销量方面，2020年以来，中国汽车产业全球竞争力晋升，进一步融入全球化，整车出口数目4年增长近4倍。2020年我国整车出口108.1万辆，2023年达到了522.1万辆；2）出口金额方面，从2020年的1088.4亿元东说念主民币晋升至2023年的7165.1亿元。以比亚迪为代表，中国如故出现全球性汽车龙头，有望在科技品时间成为汽车工业引颈者；3）出口地区方面，2023年中国成为全球第一大汽车出口国，欧洲是最大出口狡计地，总量占比38%，将来将呈现多元化发展趋势，阛阓空间广袤；4）产业升级方面，从细分范围来看，整车出口金额增速远超零部件，彰显我国汽车产业升级成果显耀，2020年我国整车出口金额为1088.4亿元，2023年增长至7165.1亿元，零部件出口金额由2020年的3908.3亿元晋升至2023年的6165.9亿元，区别于我国零部件具备范围上风、东说念主口红利上风拓展国外阛阓，整车出口具备品牌价值，价值量也更高。
细分车型中，1）乘用车出口2021年后迎来高速增长，2023年越过443万辆，其中新能源越过168万辆，占乘用车出口比重近40%；2）2017年以来商用车出口逐年量价王人升，2023年商用车出口近75万辆，商用车出口均价晋升至20万元之上；3）摩托车2023年以来插足复原性增长，2023年我国共出口摩托车1141.5万辆，同比增长12.8%；出口摩托车金额69.9亿好意思元，同比增长6.3%。居品出口结构握续优化，高附加值大排量摩托车出口量彰着增长；4）在全球范围内，我国汽车零部件实力呈现出大而不彊，新能源的转型冲突有望助力我国配套零部件产业链已毕居品、品牌升级。
汽车工业自出生起一百多年来，受到世界政事经济形态和时刻变革的影响较大。好意思国通用/福特、日本丰田/韩国当代、德国全球诀别在前三个时间变革期中崛起，并清静成长为在全球具有较大影响力的车企。我国于2009年景为世界第一大汽车产销国，开荒14年稳居世界第一，但与德、好意思、日、韩等汽车强国比拟，国外阛阓的发展仍相对逾期，这一近况正在发生显耀变化。面前，全球汽车工业正在资格第四次发展窗口期，汽车正在向科技品时间过渡，以比亚迪为代表，中国如故出现全球性汽车龙头，有望在科技品时间成为汽车工业引颈者。
2023年中国超越日本成为全球第一大汽车出口国。中国制造的汽车如故销往全球200多个国度和地区，的确已毕了“国产车遍布全球”。通过握续的居品升级和优化，中国汽车品牌正在清静缔造起国际阛阓的精湛形象，赢得了越来越多国外糜掷者的认同和相信。
连年来，中国汽车产业全球竞争力的晋升，进一步融入全球化，整车出口数目4年增长近4倍。宏不雅层面，左证海关总署统计的世界出口要点商品近30个要求中，汽车是近5年出口交易中增速最快、金额完全值增多最多的要求，并呈现出加快延长的精湛态势。1）从完全值来看，整车出口数目近4年增长近4倍。2020年我国整车出口108.1万辆，2023年达到了522.1万辆，出口金额方面，从2020年的1088.4亿元东说念主民币晋升至2023年的7165.1亿元。
2）从细分范围来看，整车出口金额增速远超零部件，我国汽车产业升级趋势彰着。从出口金额端来看，2020年我国整车出口金额为1088.4亿元，2023年增长至7165.1亿元，零部件出口金额由2020年的3908.3亿元晋升至2023年的6165.9亿元，整车出口金额增速远超零部件，彰显我国汽车产业升级成果显耀，区别于我国零部件具备范围上风、东说念主口红利上风拓展国外阛阓，整车出口具备品牌价值，价值量也更高。
2023年我国汽车出口范围达522.1万辆，跃居全球汽车第一出口大国，跟着新能源汽车时刻的缓缓老练，我国汽车出口仍将延续精湛势头，推测2024年汽车出口范围将超600万辆。其中，欧洲越过亚洲成为我国汽车出口最大狡计地。
欧洲是最大出口狡计地，总量占比38%，将来将呈现多元化发展趋势，阛阓空间广袤。具体出口国度来看，受俄乌冲突影响，我国自主车企在俄罗斯阛阓开启全面替代，2023年俄罗斯成为我国出口最大单一阛阓，全年对俄出口整车越过90万辆，占总体出口量的17.5%。其他地区的出口合座上较为分散，多元化发展趋势彰着。
（一）乘用车：新能源出口占比近40%，成为中枢增长力
乘用车出口2021年迎来高速增长，2023年越过443万辆，其中新能源越过168万辆，占乘用车出口比重近40%，新能源如故成为我国乘用车出口的中枢驱能源。其中，90%以上为纯电乘用车，插混占比缓缓提高，我国插混乘用车正在得到国外阛阓认同，推测将来将已毕快速增长。
跟着中国新能源乘用车不停晋升的居品竞争力，2023年中国超越日本踏进全球最大乘用车出口国，我国已在新能源乘用车范围建立起代际的最初上风，中国主机厂以经济实惠、强大性能和先进时刻诱惑国外糜掷者。2022年我国取代德国成为全球第二大乘用车出口国，2023年取代日本成为全球第一大乘用车出口国。2023年出口销量达到443万辆，2018~2023年新能源乘用车出口占比诀别为16%/26%/25%/31%/39%/38%。
乘用车出口迎来爆发，咱们合计有以下三点原因：1）国内最初的新能源转型推动全球新能源阛阓扩容。2021年我国自主品牌新能源转型初具成效，重复特斯拉上海工场投产，我国启动向全球运输驾驶体验更佳、使用老本更低、智能化时刻更强的纯电居品，为出口孝敬彰着增量；2）自主品牌居品制造时刻不停晋升。在经过搭伙时间的时刻引入与学习后，自主品牌凭借多年的时刻积贮与研发形成超卓居品制造智商，中国制造的全球口碑迎来加快晋升，为我国乘用车出口高增打下坚实基础；3）出色的疫情管控智商与范围化上风助力产业链清晰运作。2021年全球仍受到严重的疫情影响，但我国已凭借出色的疫情管控智商率先已终出产糊口的有序复原，重复中国汽车阛阓范围上风，在全球芯片荒下保险了供应链的相对清晰，在全球其他国度和地区汽车出产受到疫情及芯片败落影响的配景下，我国自主品牌收拢机遇，快速拓展国外阛阓，取得出口销量的彰着增长。
（二）商用车：卡车受益国际需求增长，客车在一带一起国度出口增多
剔除2020年受疫情影响，2017年以来商用车出口逐年晋升，2023年商用车出口近75万辆。据海关总署数据，2024年H1，商用车累计出口38.97万辆，同比+7.6%，保管较高速增长态势。据Marklines数据，2023年中国商用车产量为429.93万辆，占全球份额的13.04%，稳居全球第二大商用车出产国地位，龙头上风彰着。
商用车出口均价晋升至20万元之上，出口范围稳步增长。据海关总署数据，2023年商用车出口均价同比大增29.8%至21.54万元，2024年H1商用车均价保握清晰，为21.44万元，同比+1.0%，出口均价的快速上行带动商用车出口阛阓范围增速快于出口销量增速。
1）卡车阛阓，2023年我国卡车出口67.4万辆，同比增长19.0%。我国卡车产业具备高性价比上风，且国外投资模式的回荡带动了卡车出口提速，2018年以来我国卡车企业如故从传统的交易模式和部分KD模式回荡为径直投资模式。举例，福田、中国重汽等企业在境外径直投资的工场已启动大范围出产，为品牌国外售售和将来的增长奠定了坚实基础。与此同期，连年来我国卡车居品在外不雅、质地、智能网联建树等方面都有显耀最初，同期保握了相对较低的价钱，与西洋高端卡车比较具有较高的性价比。此外，2023年俄罗斯受俄乌干戈和西方国度制裁的影响，国际阛阓对我国卡车的需求大幅增多，墨西哥等其他国度的需求也有所增长。
2）客车阛阓，2023年我国客车出口7.1万辆，同比增长47%。主要收成于周期性复苏，重复我国客车性价比的提高、投资模式的回荡及新能源客车出口的增长等利好身分共同作用的肃除。从客车出口地区来看，“一带一起”区域数目占“大头”，且占比呈现逐年攀升趋势。
（三）摩托车：出口结构握续优化，高附加值大排量摩托车出口量彰着增长
2022年受疫情反复对产销两头产生冲击，及俄乌干戈引开首材料价钱高潮、油价攀升，全球摩托车产销量出现下滑，2023年以来步入复原性增长，据中国摩托车商会统计，2023年摩托车出产企业整车出口量为831.7万辆，同比+8.79%，出口金额54.7亿好意思元，同比+3.19%，据海关总署数据，2023年我国共出口摩托车1141.5万辆，同比增长12.8%；出口摩托车金额69.9亿好意思元，同比增长6.3%。2024年1-5月，我国摩托车累计出口527.5万辆，同比+22.8%，出口金额为32.3亿好意思元，同比+17.7%。
居品出口结构握续优化，高附加值大排量摩托车出口量彰着增长，2023年，中国摩托车出口价钱约为612好意思元，合座较为清晰。2023年出口250ml以上(不含)排量摩托车30.3万辆，同比增长55%；出口金额7.5亿好意思元，同比增长33.9%，占出口总金额比例达11%，与2022年比拟增多2.5个百分点。从出口漫衍来看，我国摩托车出口主要聚拢在亚非拉地区，2023年出口金额为57.8亿好意思元，占出口总金额的82.78%。分国度来看，2023年我国摩托车出口金额前10国诀别是墨西哥、土耳其、菲律宾、多哥、阿根廷、意大利、哥伦比亚、尼日利亚、委内瑞拉、好意思国。其中，墨西哥出口金额第一，达8.4亿好意思元，同比增长19.6%，金发美女份额为12.0%。
（四）汽车零部件：现在以机加工类和轮胎为主，新能源居品占比不停晋升
在全球范围内，我国汽车零部件实力呈现出大而不彊，新能源的转型冲突有望助力我国配套零部件产业链已毕居品、品牌升级。左证《好意思国汽车新闻》（Automotive News）发布的“2024年全球汽车零部件供应商百强榜”涌现（左证营收范围排序），中国上榜企业数目（15家），全球排行第四，仅次于日本（22家）、好意思国（18家）和德国（17家）。排行前20位的企业中国占据2席，诀别是宁德时间（排行第4位）、延锋（排行第15位）。
出口阛阓近几年已毕稳步增长，据海关总署数据，2023年中国汽车零部件出口额达876.61亿好意思元，同比增长8.1%。出口居品多以机加工密集型、处事密集型居品为主。2023年我国汽车零部件出口金额排行前20的居品出口占比超七成。主要出口零部件居品为轮胎、车身零件及附件、轮毂及零部件、发动机零部件、照明安装、制动及吊挂系统零部件、线束等，尤其是轮胎的出口额及增速都保握较高增长水平。出口金额排行前20的汽车零部件居品出口金额共计484.38亿好意思元，占汽车零部件出口总数的55.3%。出口阛阓中，好意思国仍是中国零部件居品的第一大出口阛阓，出口额67.05亿好意思元，同比下落12.2%；其次是日本，出口额33.64亿好意思元，同比增长13.1-%；韩国排行第三，出口额30.83亿好意思元，同比增长10.0%。
新能源零部件方面，2023年锂电板主要出口在欧洲、亚洲、北好意思洲等，以上三个地区出口金额诀别达到254.17亿好意思元、206.46亿好意思元、140.98亿好意思元。跟着全球新能源转型不停鼓吹，重复我国在新能源汽车产业链的时刻及先发上风，能源电板出口将快速晋升，新能源零部件出口将迎来快速增长。
二、空间：可触达阛阓1500万辆，增漫空间广袤
我国政府在对外与对内战略方面对汽车出口提供了有劲支握，推动汽车出口作念大作念强。对外战略：我国与“一带一起”国度建立了永远清晰的配合关系，助力汽车居品握续导入国外阛阓。2024年以来战略地点不竭推动自贸协定谈判，开释更大战略红利。对内战略：中央及地方政府提供多项便利步伐，鼎力支握汽车出海，包括饱读吹国外设立研发中心、国外配合、优化运载、优化信贷支握等。
阛阓空间方面，我国自主品牌不错触达的国外乘用车阛阓体量1000~1500万辆。具备范围上风的主机厂将在出海程度中享受更大红利。在剔除了好意思、日、韩、德、法、印度几个具备原土强势品牌的阛阓后，国外阛阓的聚拢度依旧高于国内，主如果由于国外阛阓大都较中国阛阓小，头部品牌的龙头上风更为彰着，形成更聚拢的头部效应。另外，由于出口所面对的阛阓拓展不折服性，对主机厂的范围建议更高要求，因此我国出口阛阓聚拢度高于国内。
（一）战略有劲支握，国度将通过多方面举措支握汽车出口作念大作念强
我国政府在对外与对内战略方面对汽车出口提供了有劲支握，推动汽车出口作念大作念强。
对外战略：我国与“一带一起”国度建立了永远清晰的配合关系，助力汽车居品握续导入国外阛阓。自2019年习近平总文书建议“共建“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的紧要倡议”以来，我国鼓吹“一带一起”设立如故十余年，与沿线国度建立了清晰精湛的交易配合关系，截止2023年6月底，我国如故与150多个国度、30多个国际组织签署了230多份共建‘一带一起’配合文献。据国务院新闻办公室于2023年10月10日发布的《共建“一带一起”：构建东说念主类侥幸共同体的紧要现实》白皮书，2013—2022年，中国与共开国度相差口总数累计达到19.1万亿好意思元，年均增长6.4%；与共开国度双向投资累计越过3800亿好意思元，其中中国对外径直投资越过2400亿好意思元。面前我国自主品牌产能出海的主要国度泰国、印尼、马来西亚、巴西、匈牙利等国均属于“一带一起”沿线国度，并与我国建立了精湛的配合关系，为自主品牌出海打下坚实基础。
不竭推动自贸协定谈判，开释更大战略红利。2024年，我国将通过多种举措，不竭支握汽车出口作念大作念强，推动与更多关国度的自贸谈判或升级，2024年1月1日中国-尼加拉瓜自贸协定隆重见效，汽车居品的入口关税将清静削减取消。中国—东盟自贸区3.0版谈判于2022年11月启动，2023年10月，两边在印尼进行第四轮谈判，就经济时刻配合达成一致。2024年，东盟自贸协定3.0谈判将收尾，打造愈加包容、全面互利的中国-东盟自贸区。
对内战略：中央及地方政府提供多项便利步伐，鼎力支握汽车出海。2023年4月，国务院办公厅发布《对于推动外贸稳范围优结构的倡导》，建议“莳植汽车出口上风”，2023年12月商务部等九部门发布《对于支握新能源汽车交易配合健康发展的倡导》，建议了18项对新能源汽车出海的饱读吹步伐，包括饱读吹国外设立研发中心、国外配合、优化运载、优化信贷支握等。另外，上海、深圳、武汉、重庆等汽车产业集群所在地政府也发布了多项支握汽车出海的饱读吹战略，如上海于2023年4月发布《上海市促进外贸稳范围提质地的些许战略步伐》，为汽车企业居品出口减弱艰苦、深圳于2024年4月发布《2024年促进汽车出口职责决策》，支握车企在深制造基地出产出口车型等。
“一带一起”共开国度占全球近半东说念主口，车市发展后劲十足。据世界银行数据，2022年“一带一起”共开国度（不含中国）共计东说念主口为37.41亿东说念主，占全球比重的46.98%，共计GDP为23.77万亿好意思元，占全球比重的23.53%，一方面，“一带一起”共开国度东说念主口丰富，具备可不雅的汽车糜掷者基础，另一方面，“一带一起”共开国度GDP占全球比重显耀低于东说念主口占比，面前经济发展情况与东说念主口情况仍存在较为彰着的各别，具备一定的经济增长后劲，经济向好发展有望带动汽车需求增长，激励车市发展后劲。
我国自主品牌不错触达的国外乘用车阛阓体量1000~1500万辆，出海增漫空间广袤。从面前全球乘用车阛阓体量来看，剔除好意思、日、韩、印度四个较难插足的阛阓外，我国可触达的国外乘用车阛阓体量为1000-1500万辆，其中欧洲（不含东欧）阛阓体量约1300万辆，自主品牌可触达空间约为15%-25%，有望通过土产货化建厂和时刻输出的配合方式不停已毕对欧洲阛阓的冲突，驱动我国乘用车出海走向高端化阛阓；拉丁好意思洲和东南亚地区阛阓体量诀别约为450万辆和300万辆，自主品牌可触达空间约为45%-70%，有望成为我国新能源乘用车出海的中枢区域，为我国新能源乘用车国外售售孝敬中枢增量；中东和东欧地区阛阓体量诀别约为280万辆和250万辆，自主品牌在中东的可触达空间约为45%-65%，在东欧的可触达空间约为75%-90%，受益于燃油乘用车高性价比上风和精湛的交易关系，自主品牌燃油居品有望握续浸透。综共计较下，自主品牌可触达的国外乘用车阛阓体量约为1000~1500万辆。
长安汽车：布局“一带一起”汽车企业典型案例—全地点布局“一带一起”阛阓，建立超卓国外品牌形象。长安汽车是在一带一起阛阓深刻布局的典型汽车企业案例，公司现在如故在俄罗斯、沙特、智利、巴基斯坦等60多个“一带一起”共开国度设立了400多家长安品牌汽车销售与服务网点，领有了近90万诚恳用户。业务方面，公司从居品、供应链、产能、物流、售后服务、IT系统全地点布局，形成业务体系闭环，为糜掷者带来全生命周期的高质地服务，品牌传播方面，公司积极配合政府进行“一带一起”宣传、技能疏通等行径，并深刻践行ESG，晋升品牌在当地的著名度和糜掷者认同度。长安汽车为主机厂进行“一带一起”布局提供了优质的先行教化，在国外阛阓建立从居品研发到售后服务的全业务体系将成为自主品牌安身国外阛阓的必要条件，通过宣传行径、践行ESG将成为晋升品牌著名度和土产货认同度的关节身分。
（二）推测2030年国外售量将达到900万辆，国外阛阓份额达到13%
据Alix Partners发布的《2024全球汽车阛阓预测》预测，2030年我国自主品牌国外售量将达到900万辆，国外阛阓份额达到13%，其中在俄罗斯、中东&非洲、东南亚&南亚、拉丁好意思洲阛阓份额诀别达到69%、39%、31%、28%，欧洲阛阓份额将达到12%。
国内品牌形象上风放射国外，在国内取得竞争上风的龙头企业的国外阛阓拓展程度更快。从出口阛阓份额的变化来看，在国内新能源阛阓取得竞争上风的主机厂所积贮的品牌形象概况对国外阛阓拓展起到放射作用，助力自主品牌在国外已毕更快的阛阓拓展，如比亚迪，2024年1-5月，比亚迪在乘用车出口阛阓份额为9.12%，同比+4.77pct，2020年比亚迪在出口阛阓份额占比仅为0.44%，依靠最初的新能源转型在出海阛阓竞争地位快速上行。
国外阛阓聚拢度和国内出口聚拢度均高于国内阛阓，具备范围上风的主机厂将在出海程度中享受更大红利。在剔除了好意思、日、韩、德、法、印度几个具备原土强势品牌的阛阓后，国外阛阓的聚拢度依旧高于国内，主如果由于国外阛阓大都较中国阛阓小，头部品牌的龙头上风更为彰着，形成更聚拢的头部效应。另外，由于出口所面对的阛阓拓展不折服性，对主机厂的范围建议更高要求，因此我国出口阛阓聚拢度高于国内。概括来看，依靠出色的居品力，自主品牌出海将有望在当地阛阓取得更为彰着的龙头效应，但也对其自己的范围建议较高要求，因此面前范围上风更强的自主品牌主机厂将更有望受益于中国汽车工业出海所带来的增长活力，取得更为亮眼的全球化成绩。
爆款车型带来的销量范围上风和品牌口碑效应概况晋升居品在当地的收受度，进一步推动居品聚拢度晋升。据易车发布的2024年1-5月TOP10品牌/车系的主要流向地区数据，国外爆款车型的销量范围上风和口碑效应概况带来车型高聚拢度，如俄罗斯/土耳其阛阓的瑞虎7、意大利阛阓的名爵ZS、法国阛阓的名爵3、白俄罗斯阛阓的缤越等，也概况带来当地品牌聚拢度的晋升，如俄罗斯阛阓的奇瑞、巴西阛阓的比亚迪、英国阛阓的名爵等。在国外阛阓单个国度车市体量更小的配景下，爆款车型对阛阓聚拢度的晋升效应更为显耀，推动头部车企的国外阛阓上风不停增长。
三、投资建议
1）乘用车企业：新能源方面，东南亚、拉好意思地区新能源发展仍处起步期，自主品牌赴当地建厂有望带动当地新能源乘用车销量快速增长，欧洲地区加征关税虽有短期影响，但土产货化建厂与时刻输出的新配合模式将不竭施展自主品牌在新能源、智能化上的时刻上风，为自主品牌翻开欧洲阛阓奠定基础，保举国外建厂进展最初的比亚迪、长安汽车，受益标的为率先与欧洲车企开展时刻输出配合模式的小鹏汽车、零跑汽车以及国外建厂进展最初的广汽集团；燃油车方面，我国燃油乘用车品牌在中东地区市占率晋升起间十足，受益于精湛的交易配合关系、居品力的不停晋升和汽车入口低关税，自主品牌乘用车居品有望握续导入，俄罗斯地区阛阓销量进一步上前期均值水平复原，自主品牌有望受益于阛阓销量增长，保举在中东和俄罗斯地区布局最初上风彰着的长城汽车；
2）商用车&两轮车企业：受益标的为国外布局最初的国内商用车龙头企业宇通客车、潍柴能源、福田汽车以及两轮车企业九号公司、钱江摩托、隆鑫通用、春风能源、爱玛科技、雅迪控股；
3）零部件企业：受益于国内新能源转型最初上风，我国新能源产业链全球时刻上风彰着，缓缓由曩昔的被迫出海发展为主动出海，包括随从主机厂同步进行国外产能设立、配合自主品牌在国外设立新能源产业集群、自主鼓吹国外产能设立翻开国外主机厂阛阓，有望受益于全球新能源转型鼓吹，事迹增长后劲十足，保举随从特斯拉进行国外产能设立的拓普集团、新泉股份、旭升集团，自主进行国外产能设立的中熔电气、伯特利、华域汽车，受益标的福耀玻璃、湘油泵、均胜电子、万丰奥威、岱好意思股份、亚普股份、恒帅股份、敏实集团。
四、风险辅导
1、跟着出口范围扩大，产业遇到交易打压的风险
从交易范围来看，近几年中国汽车及零部件居品出口金额握续扩大，部分国度启动出于产业及交易保护的狡计给与反补贴及反推销妙技限度我国新能源汽车插足，这可能严重影响中国汽车在国外的竞争力，甚而形成区域出口径直停滞的被迫形式。
国外阛阓当地糜掷者对新能源居品的收受度以及新能源车配套产业链、基础设施设立完善度仍有较大晋升起间，面前新能源车阛阓发展仍处于战略驱动期，国外阛阓新能源车销量可能面对因战略变更而不足预期的风险；
2、国外合规（碳排放、居品认证、充电、数据等）的问题
现阶段，碳排放核算范围尚未形周至球通行的核算轨范及数据库。汽车居品认证范围，主要以西洋轨范为标杆，存在地域各别化特征。此外，数据科罚及数据安全范围，新能源汽车国外阛阓拓展还将受到全球列国数据安全执法的影响。
3、出口面对当地战略不折服性的风险
诸如交易壁垒、关税增多等限度性步伐都将制约我国新能源居品出口与产能出海，自主品牌面对因国异邦度当地战略出现不折服性而阛阓拓展受阻的风险。
五、附录：A股汽车行业上市公司国外收入一览
咱们统计了汽车行业主要上市公司境外收入及营收占比，按照2023年境外收入范围由高到低排序。
如需获得论述全文，请谋划您的客户司理，谢谢！
【星河汽车石金漫】中期策略论述_出海多点着花，车路云迎范围化
【星河汽车石金漫】年度策略论述_智能化迈向生态化，出口带来新将来
本文摘自：中国星河证券2024年8月24日发布的计议论述《【中国星河计议】中资出海：整车——全球变革风起时，自主品牌正扬帆》
分析师：石金漫
计议助理：秦智坤
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]article_adlist-->评级体系：
评级轨范为论述发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对阛阓发达，其中：A股阛阓以沪深300指数为基准，新三板阛阓以三板成指（针对契约转让标的）或三板作念市指数（针对作念市转让标的）为基准，北交所阛阓以北证50指数为基准，香港阛阓以恒生指数为基准。行业评级
]article_adlist-->保举：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
避让：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级]article_adlist-->保举：相对基准指数涨幅20%以上。
严慎保举：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
避让：相对基准指数跌幅5%以上。
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