事件：公司发布2024中期功绩。公司24H1收入8.2亿好意思元同比+10.5%，经退换纯利0.6亿好意思元，同比+24.4%。

好意思国OPE结尾销售回暖，带动订单及收入增长。分品类看，1)上半年OPE收入4.9亿好意思元，同比增长10.2%；2)电动器具收入3.1亿好意思元，同比增长9.5%，主要由ODM业务缔造带动。

分区域看，1)北好意思带动举座增速，上半年收入5.5亿好意思元，同比增长13.8%；2)欧洲收入1.7亿好意思元，同比-1.5%；3)中国地区收入0.6亿好意思元，同比增长18.2%。

内因+外因双厚利好下，公司盈利能力擢升超预期。公司上半年净利率7.5%，黑丝高跟同比擢升0.9pct。其中毛利率32.9%，同比+0.8pct，主要系规模效应裸露及效果擢升，重叠外部原材料、汇率价钱趋势利好；营业开支费率基本执平。

财务景色优化，盘活效果擢升。铁心2024H1公司账面现款及等价物3.9亿元，环比2023年底增长30.6%；公管库存盘活天数178天，较2023年同时的209天权臣优化。

投资冷落：公司算作锂电割草机龙头品牌，优先受益渠谈补库，后续有望受益降息带动中高价位奢靡，全年功绩存在上调空间。咱们瞻望公司2024-2026年杀青收入15.3/17.5/19.6亿好意思元，归母净利润0.9/1.3/1.5亿好意思元，对应PE13/9/8倍，看护“增执”评级。

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